사피온, 투자 유치 여의치 않자 리벨리온과 합병으로 선회

인공지능(AI)용 반도체 팹리스(반도체 설계 전문) 스타트업 사피온이 리벨리온과의 합병을 전날 깜짝 발표한 가운데, 이에 앞서 또 다른 경쟁사인 퓨리오사AI에도 합병 제안을 했던 것으로 확인됐다. 퓨리오사AI 측은 합병으로 인한 시너지 효과가 크지 않을 것으로 보고 제안을 거절한 것으로 알려졌다.

일러스트=챗GPT 달리3
일러스트=챗GPT 달리3

13일 투자은행(IB) 업계에 따르면 사피온 측은 리벨리온에 앞서 퓨리오사AI 측에 합병을 제안한 것으로 전해졌다. 투자 유치를 진행하다 상황이 여의치 않자 차라리 경쟁사 중 한 곳과 손을 잡고 시장에서 우위를 점하려고 했던 것으로 보인다. 사피온은 지난 4월쯤부터 최대 2000억원 규모의 투자 유치 작업을 진행해 왔다.

퓨리오사AI는 사피온과의 합병으로 얻을 수 있는 가치에 대해 회의적인 시각을 드러냈다고 한다. 퓨리오사AI는 리벨리온·사피온와 경쟁하는 국내 대표 AI용 반도체 스타트업이다. 지난 4월 상장 주관사로 미래에셋증권과 NH투자증권을 선정하며 내년 상장을 위한 준비에 돌입했고, 현재 6800억원의 가치로 투자금을 유치하고 있다.

세 회사 모두 그래픽처리장치(GPU)가 아닌 신경망처리장치(NPU)로 AI 가속기(AI 반도체의 일종)를 설계한다. 퓨리오사AI는 지난 4월 2세대 AI 반도체 ‘레니게이드’를 공개했고, 리벨리온도 지난 2월 데이터센터용 AI 반도체 ‘아톰’을 공개했다. 사피온은 지난해 말 AI 추론 기능을 특화한 ‘X330′을 내놨다. 다만 세 회사 모두 아직은 매출 측면에서는 성과가 미진하다. 세 회사의 지난해 매출은 각각 36억원, 27억원, 50억원이었다.

전날 사피온과 리벨리온은 합병을 통해 통합 회사를 만든다고 발표했다. 구체적인 합병 형태는 알려지지 않았지만, SK텔레콤(SKT)의 사피온 지분율이 62.5%에 달해 합병법인의 최대주주는 SKT가 될 전망이다.

경영권은 상장 전까지 리벨리온에서 맡을 예정이다. 합병 법인의 대표이사도 박성현 리벨리온 대표가 맡게.된다. 류수정 사피온 대표의 경우 행보가 정해지지 않았으나 회사를 떠날 것이란 추측도 나오고 있다.

양사는 올해 3분기 내 본 계약을 체결하고 연내 합병을 마무리하겠다는 계획을 밝혔다.

한편 리벨리온은 상장을 위한 주관사 선정 작업에 돌입했다. 주주들이 기대하는 상장 후 기업가치는 2조원 수준이다. 이는 사피온과의 합병 전 기준이다. 양사 합병으로 주주 기대치는 더 올라가게 될 전망이다. 올 초 투자 유치 당시 리벨리온 기업가치는 약 8000억원이었다. 사피온은 작년 8월 몸값 5000억원을 인정받아 투자를 유치했다.

오귀환 기자 ogi@chosunbiz.com